Ladataan
Pääaiheet 100 tuoreinta Näköislehti Live Uutiset Urheilu Hyvä elämä Kulttuuri Mielipiteet Moro Tähtijutut

Pihlajalinnan nappaavalle Mehiläiselle etsitään pian uutta kotia – tämä terveysalan jättikaupasta tiedetään nyt

Terveysyhtiö Mehiläinen jatkaa nopeaa kasvuaan, jos kilpailuviranomaiset hyväksyvät yhtiön aikeet Pihlajalinnan ostamisesta. Kokonaisuudesta tulee ylivoimaisesti Suomen suurin yksityinen terveystoimija 1,4 miljardin euron liikevaihdolla. Samalla yksityisten terveysyhtiöiden pelikenttä keskittyy entistä vahvemmin kahden suurpelurin käsiin. Kakkosena on Terveystalo noin miljardin euron liikevaihdolla. Mehiläisen toimitusjohtaja Janne-Olli Järvenpää yrittää hillitä pelkoja markkinoiden keskittymisestä. Hänen mukaansa suomalainen ­sosiaali- ja terveyspalveluiden tuotanto on vuonna 2019 noin 19,7 miljardin euron markkina, josta 6,1 miljardia euroa tuotetaan yksityisesti. Mehiläisen ja Pihlajalinnan yhdistelmä vastaisi siis noin 7,1 prosenttia sosiaali- ja terveyspalveluiden kokonaistuotannosta Suomessa tai 23 prosentin osuutta yksityisesti tuotetuista sosiaali- ja terveyspalveluista. Julkisen sektorin järjestämissä palveluissa yksityisten tuottajien rooli on pieni. Mehiläisen ja Pihlajalinnan yhdistyminen tuleekin näkymään vahvasti yksityisesti rahoitetuissa palveluissa. Etenkin työterveyshuollossa tapahtuu yrityskaupan myötä suuri keskittyminen, eikä kilpailu ainakaan lisäänny. Pääomistaja haluaa eroon Mehiläisen omistuksesta 57 prosenttia on pääomasijoittaja CVC Capital Partnersin hallinnoimien rahastojen käsissä. Pääomasijoittaja haluaa päästä jollakin aikavälillä omistuksestaan eroon. Järvenpään mukaan listautumista ei tapahdu ainakaan lähiaikoina. Ensinnä pitää sulattaa Pihlajalinna Mehiläiseen. –Listautuminen voi olla realistinen vaihtoehto jossakin vaiheessa, Järvenpää sanoo. Alalla kuitenkin arvioidaan, että Helsingin pörssi tuskin on jatkossa Mehiläiselle päällimmäinen vaihtoehto. Esimerkiksi Terveystalon osakkeen vaihtomäärät ovat vaatimattomia. Todennäköisesti Mehiläisen omistajat löytävät itselleen listautumista paremman etenemistien. Ylipäätään terveysbisneksessä tehdään parhaillaan isoja kansainvälisiä liikahduksia. Ranskalaisjätti Ramsay Santé muun muassa osti viime marraskuussa ruotsalaisen terveysyhtiön Capionin. Uudet toimipisteet maksoivat Pihlajalinnan viime vuodet eivät ole olleet pelkkää riemukulkua. Laajentuminen ja uudet toimipisteet ovat tulleet Pihlajalinnalle kalliiksi. Yhtiö käynnistikin keväällä saneeraukset, ja työ alkaa tuottaa tulosta. Pihlajalinnan tiistaina julkaisemat osavuosikatsauksen numerot olivat ennusteita paremmat. Ostotarjouksessa Pihlajalinnan osakkeenomistajille tarjotaan 16,00 euroa osakkeelta. Tarjoushinta vastaa 46 prosentin preemiota verrattuna Pihlajalinnan osakkeen maanantain päätöskurssiin. Kauppalehden analyytikon Ari Rajalan mukaan kauppahinta on arvostukseltaan samaa tasoa kuin verrokkiyhtiö Terveystalon nykykurssi, kun laskelman pohjana ovat molempien yhtiöiden oikaistut luvut. Säästötavoitetta ei julkisteta Yrityskaupoissa puretaan aina päällekkäisiä toimintoja. Mehiläisen Pihlajalinna-ostoksessa säästöjä syntynee ainakin hallinnossa. Tosin toimitusjohtaja Janne-­Olli Järvenpään mukaan Mehiläisellä ja Pihlajalinnalla ei juuri ole päällekkäistä toimintaa. Mehiläinen ei julkista euromääräisiä säästötavoitteitaan. Mehiläinen julkaisee tammikuun alussa yksityiskohtaisen tarjouksen Pihlajalinnan osakkeista. Ei olisi suuri yllätys, jos yrityskaupalle tulisi viiveitä kilpailuviranomaisten käsittelyssä. Todennäköisesti yhdistyminen toteutuu käytännössä vasta ensi syksynä.