Ladataan
Pääaiheet 100 tuoreinta Tulospalvelu Uutiset Urheilu Hyvä elämä Kulttuuri Mielipiteet Moro Näköislehti Tähtijutut

Laiminlyönneistä epäillyn Esperi Caren toimitusjohtajalla miljoonatulot – Yrityskaupan jälkeen yhtiö on tehnyt tappiota puolessatoista vuodessa yli 15 miljoonaa euroa

Brittiläinen pääomasijoittaja Intermediate Capital Group (ICG) maksoi velattomana kauppahintana Esperi Caresta noin 220 miljoonaa euroa vuonna 2016. Myyjänä oli suomalainen sijoitusyhtiö Capman. Miljoonakaupan myötä Esperi Caren toimitusjohtaja ja osaomistaja Marja Aarnio-Isohanni nousi hoiva- ja terveystalojen tulokuningattareksi vuonna 2017. Hän tienasi peräti 5,8 miljoonaa euroa. Reilu Vero ry:n asiantuntija Reijo Kostiainen on käynyt läpi Esperi Care Holding Oy:n tilinpäätökset vuosilta 2016 ja 2017. Esperi Care Holding Oy on englantilaisen pääomasijoitusyhtiön ICG:n perustama uusi yhtiö, jonka ICG perusti ennen Esperi Caren liiketoimintojen ostoa. –Kauppahinta rahoitettiin omistajien oma pääomasijoituksilla 70 miljoonaa euroa, lähipiiri- ja osakaslainoilla 70 miljoonaa euroa ja loput 80 miljoonaa euroa pankkilainoilla. – Lähipiiri- ja osakaslainojen korot ovat 12-15 prosenttia ja pankkilainojen 3,5-4,0 prosenttia, Kostiainen sanoo. Kostiainen vertaa ICG:n käyttämää rahoitusmallia toisen brittiläisen pääomasijoittajan Bridgepointin käyttämiin korkeakorkoisiin osakaslainoihin. – Bridgepoint käytti näitä korkeakorkoisia osakaslainoja Terveystalon rahoituksessa ennen kuin se myi vuonna 2013 Terveystalon toiselle pääomasijoittajalle EOT:lle. – Oma pääomasijoituksille omistajat asettavat vielä osakaslainojakin korkeampia tuottotavoitteita, koska ne ovat lainoja huonommassa etuoikeusjärjestyksessä, Kostiainen sanoo. Laiminlyönneistä kohu Esperi Care nousi otsikoihin viime viikolla, kun yrityksen Kristiinankaupungin hoivakodissa ilmeni vakavia laiminlyöntejä ja potilaiden turvallisuus oli vaarassa. Myös yrityksen työntekijät ovat julkisuudessa puhuneet yhtiön tiukasta säästökuurista ja jatkuvasta henkilöstövajeesta, – Kustannusten säästöpaineet ja kovat kannattavuustavoitteet tulevat omistajilta, jotka haluavat tuottoa yhtiöön sijoittamalleen pääomalle. ICG omistaa yhtiöstä 90,8 prosenttia ja yhtiön johto 7,6 prosenttia, Reijo Kostiainen muistuttaa. Esperi Care toimii pääasiassa vuokratiloissa, eikä se omista toimitilojaan. – ICG:n maksama kauppahinta on käytännöllisesti katsoen kokonaan liikearvoa eli Esperi Caren odotettua tulevaisuudessa liiketoiminnallaan tuottamaa kassavirtaa. Rahoitusteorian mukaan yrityksen arvo on sen tulevaisuuden kassavirtojen diskontattu nykyarvo, Kostiainen sanoo. Tuottotavoitteet ongelmien juuri? Esperi Caren omistajien tuottotavoitteet käyvät selville yhtiön tilinpäätöksestä, johon sisältyy muun muassa yhtiön taseessa olevan liikearvon arvonalentumistestaus. –Mikäli tuottotavoitteita ei saavuteta, niin liikearvosta pitää tehdä alaskirjaus. Käytännössä tämä tarkoittaa, että yrityksestä on maksettu liikaa, Kostiainen huomauttaa. Kesäkuussa 2016 tapahtuneen Esperi Caren yrityskaupan jälkeen yhtiö on tehnyt tappiota puolessatoista vuodessa vuoden 2017 tilinpäätöksen mukaan yli 15 miljoonaa euroa. Samaan aikaan yhtiön lainojen korkokulut ovat olleet 23 miljoonaa euroa. –Liiketoiminnan kassavirta on ollut positiivinen, mutta se on ollut täysin riittämätön suhteutettuna maksettuun kauppahintaan. –Vuoden 2018 aikana Esperi Caren johdolla on ollut kovat paineet yhtiön kannattavuuden parantamiseksi, veroasiantuntija Kostiainen sanoo ja kysyy, voisivatko esimerkiksi Kristiinankaupungin hoivakodin ongelmat olla seurausta pääomasijoittajan kovista tuottovaatimuksista. Esperi Caren useissa hoivakodeissa potilasturvallisuus on vaarantunut, ja monet kaupungit ovat keskeyttäneet asukkaiden sijoittamisen Esperin tiloihin niissä ilmenneiden vakavien ongelmien vuoksi Englantilainen pääomasijoittaja Intermediate Capital Groupin (ICG) maksoi Esperi Caresta noin 220 miljoonaa euroa vuonna 2016. Yritysostoa rahoitettiin osakaslainoilla, joiden korot ovat 12 ja 15 prosentin välillä. Esperi Caren toimitusjohtaja Marja Aarnio-Isohanni tunnetaan yhtenä Suomen kovatuloisimmista naisista.