Pääaiheet 100 tuoreinta Uutiset Hyvä elämä Urheilu Kulttuuri Tähtijutut Näköislehti Moro Mielipiteet

Elätkö ensimmäistä nousukauttasi? Älä tärvele loppuelämääsi ylettömillä riskeillä

Euroalue nauttii lopulta kunnon elpymisestä. Talous kasvaa, työttömyys laskee. Maailmantalouden vahva vire avittaa suhdannetta. Olemme niin sanotussa kultakutritilanteessa: kasvu porskuttaa, mutta korot ovat yhä alhaalla. Se on suhdannekierron miellyttävin vaihe. Mutta omat riskinsä päällepäin turvallisessakin ajassa lymyävät. Halvan rahan ja hyvien näkymien innostamana kotitaloudet ottavat surutta lainaa. Asuntokauppa on saavuttanut finanssikriisiä edeltävän tason, ja hinnat nousevat kasvukeskuksissa kohisten. Yhä useammin asunnon ostaa sijoittamisesta innostunut kotitalous. Sekaan mahtuu yhä nuorempia, joten velan osuus nousee suureksi. Tuotot tuntuvat silti säällisiltä, koska raha on halpaa ja sitä saa helposti. Uusin villitys ovat verotussyistä voimakkaasti lisääntyneet taloyhtiölainat. Niissä asukkaiden maksuvalmiusriskit ovat pankin kannalta pienempiä ja perittävä korko voi siksi olla edullinen. Ongelma finanssialan innovaatioissa on vain se, että niihin leivotut riskit valkenevat usein viiveellä. Edellinen talouskriisi puhkesi huolettomina pidetyistä paketoiduista roskalainoista. Kymmenen vuotta kestänyt ultrakevyt rahapolitiikka tuntuu jo normilta, mutta sitä se ei ole. Monessa suuressa euromaassa yhä korkealla heiluva työttömyys kyllä pitää inflaatiota aisoissa, joten ei Euroopan keskuspankki EKP ilman ihmettä kiristä rahahanoja vauhdilla – sehän vasta suunnittelee elvytyksestä luopumista. Mutta ennen pitkää rahapolitiikka normalisoituu eli korot nousevat. Yhdysvallat on siinä pisteessä. Inflaatio on kiihtynyt suhdanteen paahtaessa jo ylikierroksilla. Inflaatio-odotuksia heijastavat pitkät korot ovat korkeammalla kuin kertaakaan viiteen vuoteen. Keskuspankki Fedin tuore pääjohtaja vihjaa useasta ohjauskoron nostosta tänä vuonna, koska talouden ylikuumentuminen on jo riski. Korkojen nousu ja sen myötä viilentyvä suhdanne ovat ilkeä yhdistelmä raskaasti velkaantuneille. Euroalueella se tuskin nurkan takana vielä kurkkii, mutta suhdannekierrossa ehtii tapahtua parissa vuodessa paljon. Velkaiselle se taas on humahdus, koska kymmeniksi vuosiksi mitoitettu laina ei kummoisesti sinä aikana lyhene. Tappiin viritetylle maksukyvylle luottomenojen nousu tietää tiukkoja tilanteita. Takavuosien viiden kuuden prosentin korkoja tuskin enää näemme, mutta kolmen prosentin korkokin rassaa kymmenien saati satojen tuhansien velkamassaa. Ja se on historiallisesti ihan normaali korko. Ylivelkaantuminen koitui monen tuhoksi 1990-luvulla, kun 1980-luvulla rahaa sai puoli-ilmaiseksi korttelikioskeistakin. Nousukausi vaikutti loputtomalta, eikä moni varautunut suhdannekiertoon. Riskinhallinta petti markkinaosuuksista taistelevilta pankeiltakin. Ajat olivat toiset, moni kuittaa. Ne ovat usein kalliita sanoja. Ruotsi, joka koki kuurin 1990-luvulla, tuskailee juuri asuntokuplan puhkeamista. Liian myöhään asuntosijoittajiksi intoutuneet kylpevät kylmässä hiessä. Kotitaloudet ovat ylipäänsä erittäin velkaisia, koska asuntolainojen maksuajat ovat Ruotsissa liki ikuisia. Korkojen nousu pistäisi monet koville. Keskuspankki taiteilee inflaation ja mahdollisen talouskriisin välisellä nuoralla. Taantumat taittuvat, mutta niin myös korkeasuhdanteet ja halvan rahan aika. Ensimmäisenä nousukautenaan ei kannata tärvellä loppuelämäänsä ylettömillä velkariskeillä. Kirjoittaja on vapaa toimittaja. Ruotsi, joka koki mato-…kuurin 1990-luvulla,…tuskailee juuri asunto-…kuplan puhkeamista. Liian myöhään…asuntosijoittajiksi…intoutuneet kylpevät…kylmässä hiessä.